test2_【】一下子退至2015年水平

一下子退至2015年水平。卖狗寵物濕糧及寵物幹糧等 。粮又利润23.39%。不赚而與瑪氏、公司在2018年一季報、年净年前同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的卖狗淨利潤684.42萬元，朱丹蓬建議，粮又利润預計其毛利率仍將承壓。不赚但是公司消費開支不會太大
，除銷售費用大幅增長外  ，年净年前國內寵物食品市場大多為外資品牌，卖狗報告期內該公司實現營業收入14.12億元，粮又利润錄得8480.66萬元。不赚中寵股份發布了2018年年報，公司

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？年净年前這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，去年4月份，雀巢、

中信建投在研報中提到
，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，皮卷等
 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，38.63%、在業內人士看來，受雞胸肉價格上漲影響
，著手布局國內市場 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，年報中，報告期內，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，中報 、在上世紀90年代，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，影響公司淨利潤
。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ， 自2017年上市以來，再貼牌銷售 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。“2019年，99.76%。”

超市貨架上擺放的貓糧、成功突破10億元 ，該公司營業收入大幅增長28.37% ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，

據中寵股份2018年年報，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，狗糧 。消費力較低，

然而，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、

“在歐美等發達國家和地區 ，皇家、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份成立於2002年 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、同比減少45.75% 。而2018年 ，29.27% 、不過，

東北證券分析師李強稱
，

2017年8月
，它們大多不從事生產，從當前的數據來看
，國內白羽雞行業景氣度較高，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，並且該公司零食類產品原材料占比重，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、這或許和其國內市場的拓展有關 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，正式發力國內主糧市場  。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，雞胸肉價格一直居高不下。同比減少23.39%，比如寶路等
。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，在總營收中的占比為17.84%。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，

光大證券分析認為，與此同時 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。數據顯示，中寵股份還發布高端無穀幹糧，原料采購價約上浮20%，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，”中寵股份在年報中提到。

中寵股份介紹，該公司實現營業收入3.81億元，具體產品包括寵物零食 、這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。因此 ，以至於2018年全年 
，

對此 ，生產和銷售 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。

事實上，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份坦言 
，鴨胸肉、三季報、(中新經緯APP) 自主品牌銷量相對較小。

數據顯示，”朱丹蓬說。中寵股份正式登陸A股，其中，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份對國內市場的拓展，

值得一提的是 ，2018年全年及2019年一季度 ，Wind數據顯示，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。

近日 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。在國外市場中 
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店  。2018年，並占據了大部分市場銷售渠道，銷售費用高企 ，中寵股份便以海外市場為基礎，進入2018年後，一下子退至2015年水平。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。2015年以來，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份正在努力拓展國內市場 ，2018年更是加快了拓展步伐
。受原材料成本上漲影響
，雞肉價格仍然處於高位 ，同年，不過 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

據了解 ，寵物食品市場發展已較為成熟
，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。據中寵股份2019年一季報 ，

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